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界面新闻修改 | 楼婍沁
1身段焦虑与反身段焦虑就像两个平行空间，在各自的国际里“发扬光大”。
2019年，意大利品牌Brandy Melville（以下简称“BM”）在上海开了第一家我国门店，以“窄、紧、小”为规划特色的辣妹装敏捷成为女装新潮流。露腹上衣和短裙容不下一点赘肉。体重超越90斤，或许只能给你拿M码；体重假如过百，那简直都套不进去这些尺码偏小的衣服。
到了2023年的夏天，“BM风”或许说辣妹装现已席卷了越来越多的品牌，目之所及的快时髦女装在尺码上不谋而合地团体“缩水”。乃至连包容性最强的优衣库也加入了辣妹装的部队，在本年的夏装里推出了比童装还小的辣妹T恤和背心。
辣妹装这个细分商场在敏捷涌进闻到时机的品牌。美式复古辣妹品牌Discus Mart、韩国运动感辣妹潮牌Badblood相继在上海开设内地首店。韩国辣妹装品牌chuu也加快领跑——到2023年4月，其我国门店数量已达156家，比起2022年5月的73家，一年门店数量翻倍。
除此之外，现在这波潮流还显现出另一大特色：本乡品牌的参加度和存在感正在提高。在BM初入内地商场的2019年，彼时还没有哪个本乡品牌能与其对标；但四年后，建立仅一年的本乡辣妹装品牌Basement FG的新店动态也能在小红书上激起不小的评论。
辣妹装品牌们的夏装价格多在100元至300元之间，瞄准的是出生于1995年至2009年的Z代代年青女孩。
“你不开，他人也要开”
2021年5月，韩国辣妹装品牌chuu内地首店在年青客群调集到杭州湖滨银泰in77开业。同年12月，一家名为“BAITAOSHUO”的本乡潮牌也将全国首店开在这儿。BAITAOSHUO正是本乡辣妹风品牌BETTERSAY的前身。
据该品牌现任总经理魏超介绍，BETTERSAY从创建之初几经调整，直到切入了“辣妹风”赛道，才让生意真实有了起色。
所谓“辣妹风”，魏超总结道：“就是这种辣妹装，短打的T恤，颜色比较艳丽的，在曩昔咱们叫性感，现在或许它不叫性感，它叫辣妹，在性感中带一些心爱的东西。”依照魏超的说法，其所做的商场调研显现，现在18至25岁的我国女人顾客审美偏好与辣妹风格十分符合。
商业地产咨询公司汉博商业上海公司董事长杜斌也向界面时髦印证了这一判别。他表明，辣妹装品牌在国内外商场都有极高的人气，这类品牌也注重打造店肆形象，自带论题和交际特点，“遭到年青人喜爱，有才能拉动Z代代出场消费。”
2022年9月，调整后的BETTERSAY开端扩张，首要选址在省会城市中年青人调集的商圈。到2023年5月，BETTERSAY在全国已有约50家店——这间隔2023年门店数量打破100家的方针，已完结一半。
魏超向界面时髦泄漏，假如本年100家门店的方针完结，下一年很有或许还要提速，“或许会做到 300 家店，再翻两倍上去。”
加快线下布局，为的就是在辣妹装这个尚不老练的细分赛道里提高商场占有率，“由于商场就那么大，你不开，他人都在开。”魏超表明。
而另一个原因是，商场瞬息万变，没人能说得准辣妹装还能盛行多久。趁着潮流抢占途径，分得商场的头杯羹，同样是其他本乡品牌的战略。
CHiC PARK是杭州的一家辣妹装品牌，2021年10月在杭开出首店，据其大众号显现，该品牌现已具有近40家门店。来自宁波的辣妹装品牌文墨wénmò自2022年4月开出首店，到现在门店数量已达30多家。相比之下，2021年在杭州开出线下首店的UNIFREE更倚重线上途径，线下开店速度相对较慢，但其内部人士也向界面时髦泄漏，品牌将在2023年“大力发展线下”。
抢占了商场，然后呢？
当各大辣妹装品牌团体抢跑布局线下途径，问题也随之显现。
辣妹装爱好者小小逛过多个国内外辣妹装品牌实体店，在她看来，不同品牌的辣妹装都迥然不同，短款背心、露脐装、热裤、高腰阔腿裤是最首要的单品，不同点在于，“chuu的颜色比较显着，BM比较素一点，Discus Mart则以学校美式为主”，而BETTERSAY给她留下的形象也和其他辣妹装品牌“都差不多”。
乃至连门店装饰也都迥然不同，均是颜色饱和度高的门脸，一排排货架上紧凑地挂着上新速度快的新衣，店里循环播放着韩国K-POP女团的抢手歌曲。
但在BETTERSAY品牌总经理魏超看来，辣妹装品牌的同质化并不是一个问题。“在同一个赛道里面，我以为三五个或许十个品牌都没有问题，由于我国的商场太大了。越是会集，越是扎堆，这个商场才会做得更大。”
魏超以为，品牌比到最终，仍是要靠产品和体会来赢得顾客投票。据魏超介绍，BETTERSAY线下门店每个月都会依据不同主题调整店肆陈设，让顾客时间对品牌坚持新鲜感。
但这也并非BETTERSAY的专属战略。增强线下购物体会，让店肆变得“好逛”且“出片”，简直成为是现在国内辣妹装品牌都在做的事，其间最杰出的莫过于Basement FG。
这家首店开设于2022年6月的本乡辣妹装品牌不只仿照BM招募帅哥美人店员，还在店内设置咖啡台，在店外设置摄影打卡点、为男女团偶像供给路演场所等。据其官网介绍，Basement FG的定位并非仅仅服装品牌，而是调集了“服装展现、咖啡厅酒吧、直播基地及小型时髦迪厅的潮流文明体会中心”。
很大程度上，Basement FG也正是靠着这一主意成为本乡辣妹装品牌中极少量取得融资的品牌。一位参投了该项目但不肯签字的投资人向界面时髦表明，“它不是一个单纯的服装生意，而是一个复合的品牌体会进程。咱们觉得它这个理念比较符合现在的消费人群，它的（产）品和它的人群十分符合。”
换言之，对投资人而言，单纯做辣妹装的吸引力已不满意，由于辣妹装的实质仍然是快时髦，除了品类更单一外，它并无特别之处。
因而，快时髦有的问题，辣妹装也相同不落。在小红书等交际媒体平台上，无论是国内外辣妹装品牌，都或多或少被顾客“吐槽”过质量差、性价比低。此外，辣妹装品牌也难逃“宣扬变形审美”等文明上的争议，难以在方针受众外收成路分缘。
本乡品牌或许成为下一个BM吗？
除了同质化和快时髦固有的问题外，辣妹装的细分赛道里一向埋伏着一个能够预见的问题：当辣妹装不再盛行，辣妹装品牌们能否靠单一品类存活下来？
一个成功的比如或许是BM，尽管其在我国商场也被责备不注重顾客服务、产品质量欠安等，但至少从现在来看，这个创建于1980年代的品牌足以称得上是辣妹装赛道里的“常青树”。
面临小码争议，BM在产品风格上看似“食古不化”，实则一向在探究合适新一代年青人的玩法，其进入我国内地商场第四年仍然热度不减，就是一个例子。
而现在这波新创建的本乡辣妹装品牌若想打造出下一个BM，恐怕并不那么简单。
回忆BM在我国的成功，得益于天时地利的多重要素。在BM上海首店开业的2019年，我国商场的辣妹风还没有刮起来，首先进场的BM很简单在这个赛道里站稳脚跟，乃至引领风潮。尽管BM在海外的受众首要是青少年，但在我国商场，它刚好投合了成年女人以瘦为美的偏好，也与2019年前后女团选秀节目带来的“白瘦幼辣”的女团风审美相符合。
不过，尽管以瘦为美是我国顾客审美长期以来的根本盘，但这不阻止辣妹风被下一个盛行趋势所替代。辣妹装或许会由于满意了身形较小的顾客的穿衣需求而长期存在，但在风潮曩昔后仍将回归小众。
所幸，此时进场的辣妹装品牌们仍然赶上了辣妹风的盛行，也因BM等先来者在线下扩店缓慢而取得了布局线下的时间差。因而，本乡辣妹装品牌们若想成为下一个BM，首要阻止并不来自商场环境，而是其本身是否有打造可继续品牌的志愿。
现在来看，各品牌的重心更多仍是在打听商场反应后快速铺设途径，而非打造品牌。多个品牌的转型前史能从旁边面印证这一点。除了上述说到的BETTERSAY外，文墨wénmò母公司此前也做过淑女风女装ONE MORE，chuu在进入我国商场后为投合辣妹风也做了显着的本乡化改造，“感觉这边的款更辣一点，短款更多。”最早在韩国接触到chuu的小小告知界面时髦。
但无论如何，快速铺设途径现已让品牌看到了报答。魏超告知界面时髦，现在BETTERSAY湖滨银泰店的每月成绩可达70-100万元，品牌可盈余的门店份额到达70-80%。而据商业自媒体亮堂公司此前报导，chuu南京德基店开业首月营收高达500万元，尔后的月营收也在150万元左右；chuu北京三里屯店的工作日营收约为十几万元。
（应采访目标要求，小小为化名）
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7月29日，在美国上市中概股中市值最高的阿里巴巴（NYSE:BABA）也被美国证监会列入了“预摘牌名单”，当日，阿里巴巴在纽交所的股价跌落超越11%。同日被美国证监会列入“预摘牌名单”的中概股还有蘑菇街（NYSE:MOGU）、猎豹移动（NYSE:CMCM）、波奇宠物（NYSE:BQ）。
从本年3月10日美国证监会发布榜首批中概股“预摘牌名单”开端，到7月底现已有159家中概股被列入“预摘牌名单”中，这一数量现已超越在美上市中概股总量的一半。这其间又有153家中概股已被转入确认摘牌名单。
经济学家、增量研究院院长张奥平在承受《我国经营报》记者采访时表明：“缺乏半年时刻，超越对折的中概股被列入‘预摘牌名单’有点超预期，商场上许多出资组织恐怕也没有预料到这个状况。”
摘牌危险
记者整理得知，从2022年3月开端，中概股开端连续被美国证监会列入“预摘牌名单”。
3月8日，榜首批进入“预摘牌名单”的有5家中概股，包含盛美半导体等。3月下旬，美国证监会又发布了两批“预摘牌名单”，其间第二批名单中添加了微博，第三批名单中新添加5家中概股，包含百度、爱奇艺等。4月份，美国证监会列入“预摘牌名单”的数量较3月份有所添加，第四批有12家中概股被列入“预摘牌名单”，包含搜狐等；第五批又新增了知乎、瑞幸咖啡、抱负轿车、贝壳等。5月份被列入“预摘牌名单”的中概股添加至107家，其间5月4日共呈现88家，包含我国石油、我国石化、我国铝业、我国人寿、我国南方航空、我国移动、京东、拼多多等；5月9日再度添加滴滴、陆金所、金山云等11家；5月20日再次新增寺库等8家。之后的6月份，包含好未来在内的5家中概股被列入 “预摘牌名单”。7月份，包含阿里巴巴在内的6家中概股被列入 “预摘牌名单”。
依据美中经济和安全审议委员会的数据，到本年3月，共有261家我国公司在美国上市，总市值约为1.3万亿美元。到7月底，已有159家中概股被列入“预摘牌名单”中。
缺乏半年时刻，超越对折的中概股被列入“预摘牌名单”，张奥平表明：“呈现这样的状况有点超预期，商场上许多出资组织恐怕也没有预料到这个状况。”
并且现在，现已进入“预摘牌名单”的中概股，有153家已被转入确认摘牌名单。
搜狐创始人张朝阳也在朋友圈中发文表明：“一切中概股都将在这个名单里。”
张奥平对记者表明，许多中概股被美国证监会列入“预摘牌名单”，背面更深层次的原因是全球化的落潮。“全球化的落潮不只是工业全球化的落潮，还有金融、本钱的全球化落潮。未来被美国证监会列入摘牌的中概股数量会越来越多，除非全球化落潮的趋势被扭转为全球化的趋势。”
近二十年，200多家我国企业赴美上市，其间包含许多的互联网科技公司、消费公司，赴美上市的背面有着多重的原因。
首要，从大环境的视点来看，曩昔一二十年全球化的大趋势，是我国企业乐意挑选赴美上市是重要原因。
从企业开展的视点来看，尤其是互联网科技企业，许多都是在许多出资组织的本钱支撑之下逐步开展起来的，并且不少出资组织是美元基金，这些出资组织倾向于在海外本钱商场完成退出。
张奥平还指出，许多互联网科技企业挑选赴美上市，还与曩昔我国A股本钱商场存在功能上的缺失有关，包含对企业盈余的要求、股权的要求等。“在曩昔，A股实施批阅制与核准制，企业不盈余不能上市。美国本钱商场是注册制，不盈余也能够上市，许多赴美上市的中概股，在上市的时分都还处于亏本状况，比方京东、拼多多等。”
近年来因为地缘政治等方面的要素，现在许多中概股被美国归入“预摘牌名单”中，不少专家建议中概股公司需求提早做好预备。
中央财经大学证券期货研究所研究员、内蒙古银行战略研究部总经理杨海平表明：“三年摘牌的悬剑之下，出资者能够挑选让子弹再飞一瞬间，中概股公司却不能坐等，需求有备无患，提早布局。”
“曩昔在上市的时分，企业习气把鸡蛋都放在一个篮子里，只在某一个本钱商场上市，因为曩昔的篮子都没有危险，企业把鸡蛋放到哪个篮子中都能够完成融资开展。但现在危险性、不确认性添加，两年之后美国本钱商场对中概股又会呈现什么改变，咱们无法预期，也无法去对冲掉。所以中概股需求早做预备。”张奥平说道。
新的出路
其实，2020年末，美国纽交所就宣告，为恪守特朗普政府所谓制止美国人出资“有军方布景的我国企业”的行政令，发动对我国三大电信运营商（我国移动、我国联通、我国电信）的摘牌程序。在之后的数月间，美方对我国电信企业的这一镇压行为上演了屡次回转闹剧。最终在2021年5月，我国三大电信运营商公告了从纽交所退市的决议。
在美国针对我国三大电信运营商勒令退市“闹剧”之时，更多的中概股在寻觅新的出路，有些挑选赴港二次上市，有些挑选两层上市，有些挑选退市后前往A股、港股或许新加坡等本钱商场。
其间，中概股回归港股的志愿较为显着。自从港交所更新新上市准则以来，现在已有20多家中概股以不同方法回归港股，回归款式也多元化，包含私有化退市后上市、两层上市、二次上市等。其间，阿里巴巴是榜首家回港二次上市的中概股，回港二次上市时刻是2019年11月。2020年之后，京东、网易、百度等中概股纷繁挑选回港二次上市。
浙江垦丁律师事务所高档合伙人朱莎对记者指出，在当时发布的“预摘牌”的公司里，许多公司存在境外股东和VIE结构，这些公司假如直接在我国内地上市还有难度，除非拆分VIE结构，不然只能优先考虑去香港上市了。别的一方面，香港商场有许多的美元等外币出资者，虽然买卖体量和美国有距离，但相对来说买卖准则也比较悠长、老练。
近期值得重视的是，回港的中概股中，两层首要上市的趋势在添加。知乎、贝壳、小鹏轿车等数家中概股现已完成美国和香港两层首要上市，7月26日，阿里巴巴就向港交所提交请求，将新增香港为首要上市地。7月27日，金山云亦请求新增香港为首要上市地。
中钢经济研究院首席研究员胡麒牧以为，与此前的二次上市不同，两层上市是在两地各自独立上市，两个商场的股票不能彼此流转，两个商场独立定价。现在美国经济存在阑珊危险，两层上市能够削减香港商场的股票受美国股市动摇的影响
因为两层首要上市的企业遭到榜首次上市地的影响会少许多。张奥平以为，阿里巴巴挑选转变为两层首要上市背面的深意，便是期望对冲掉未来潜在的一些危险和不确认性。
阿里巴巴发布请求在香港两层上市后，香港特别行政区政府财经事务及库务局局长许正宇表明，现在有70%在美国上市的中概股已把香港做榜首或第二上市，他说，香港欢迎任何契合港交所规范和要求的企业来港集资。
而招引了许多优质中概股，对港交所也有不少优点，不只能够招引存量资金投向商场中的财物，还会引进新的增量资金，包含招引内地资金经过港股通、沪港通、深港通的方法进入港股购买股票，也会招引此前重视中概股、但不经过香港本钱商场出资的出资组织们进入香港本钱商场。
香港买卖所2021年度的融资额在全球排名第四，仍有生长空间，估计考虑回归的中概股现阶段仍会优先考虑赴港上市。
港股之外，现在我国内地本钱商场逐步获得长足进步，也在成为中概股回归的重要挑选地之一。
朱莎告知记者，除了港股之外，很大一批在美上市公司考虑撤除VIE结构，在我国内地上市，例如小米旗下的九号智能公司等。或许剥离部分中心事务，在我国境内上市。
“科创板推出、北交所建立、全面注册制行将完成、多层次本钱商场日益健全，我国本钱商场的招引力不断提高。”杨海平以为，从短期看，此消彼长，我国企业必定倾向于A股、H股上市。从长时间看，美国本钱商场的优势仍然存在，我国也要建立世界板，我国企业到美国本钱商场上市，美国企业来我国上市，这种双向敞开是未来的趋势。
张奥平也对记者表明，此前科技公司挑选赴美上市的种种原因，跟着国内本钱商场准则的不断完善，技术上的掣肘原因现在正在被处理。“一起，我国的商业生态、工业结构和西方国家有着实质的不同，在这样的状况下，我国的本钱商场未来大概率会对我国的商场主体企业起到更好的支撑效果。所以，我以为用下一个五年的逻辑来看内地本钱商场，咱们对内地本钱商场应该愈加理性达观一点。”
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